Европын Атираат савлагааны аварга том компаниудын хөгжлийн байдлаас 2023 оны картон үйлдвэрлэлийн чиг хандлагыг харвал
Энэ жил Европын картон сав баглаа боодлын аварга компаниуд нөхцөл байдал муудаж байгаа үед өндөр ашиг олж чадсан ч тэдний ялалтын цуврал хэр удаан үргэлжлэх вэ?Ерөнхийдөө 2022 он картон сав баглаа боодлын аваргуудын хувьд хэцүү жил байх болно.Эрчим хүчний зардал болон хөдөлмөрийн зардал өсөхийн хэрээр Европын шилдэг компаниуд, тэр дундаа Smurf Cappa Group, Desma Group нар цаасны үнийн асуудлыг шийдвэрлэхээр шаргуу ажиллаж байна.Цаасан хайрцаг
Жеффрисийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар 2020 оноос хойш сав баглаа боодлын цаасны үйлдвэрлэлийн чухал хэсэг болохын хувьд Европт дахин боловсруулсан картон үнэ бараг хоёр дахин өссөн байна.Нэмж дурдахад, дахин боловсруулсан хайрцагнаас шууд модоор хийсэн уугуул хайрцагны үнэ нь хөгжлийн ижил төстэй замыг дагаж мөрддөг.Үүний зэрэгцээ зардлаа тооцдог хэрэглэгчид онлайн зардлаа бууруулж байгаа нь хайрцагны эрэлтийг бууруулж байна.Цаасан уут
Бүрэн хүчин чадлаараа ажиллаж байгаа захиалга, хайрцагны нийлүүлэлт, сав баглаа боодлын аварга компаниудын хувьцааны үнэ огцом өссөн зэрэг COVID-19-ийн авчирсан гайхамшигт он жилүүд дууслаа.Гэсэн хэдий ч эдгээр компаниудын гүйцэтгэл урьд өмнө байгаагүй сайн байна.Smurfit Cappa саяхан EBITDA 1-р сарын эцсээс 9-р сар хүртэл 43%-иар өссөн бол үйл ажиллагааны орлого нь мөн гуравны нэгээр өссөн гэж мэдээлсэн.Энэ нь 2022 он дуусахад дөрөвний нэг хугацаа үлдсэн ч 2022 оны орлого, мөнгөн ашиг нь COVID-19 тахлын өмнөх түвшингээс давсан гэсэн үг юм.
Үүний зэрэгцээ, Их Британийн Атираат савлагааны аварга компани болох Десма 2023 оны 4-р сарын 30-ны байдлаар жилийн урьдчилсан таамаглалаа өсгөж, оны эхний хагаст тохируулсан үйл ажиллагааны ашиг 351 сая фунт стерлингтэй харьцуулахад дор хаяж 400 сая фунт байх ёстой гэж мэдэгдэв. фунт стерлинг 2019. Сав баглаа боодлын өөр нэг аварга компани "Мэнди" энэ оны эхний хагаст үндсэн ашгаа 3 пунктээр нэмэгдүүлж, ашгаа хоёр дахин нэмэгдүүлсэн ч Оросын бизнес шийдэгдээгүйн улмаас илүү хүнд байдалд байгаа хэвээр байна.Малгайны хайрцаг
Десмагийн 10-р сард хийсэн гүйлгээний шинэчлэлтийн дэлгэрэнгүй мэдээлэл цөөн байсан ч "ижил төстэй атираат хайрцагны эргэлт бага зэрэг бага байна" гэж дурдсан байна.Үүний нэгэн адил, Smurf Cappa-ийн хүчтэй өсөлт нь илүү олон хайрцаг зарсны үр дүн биш юм - түүний Атираат хайрцагны борлуулалт 2022 оны эхний есөн сард тогтвортой байсан бөгөөд гуравдугаар улиралд бүр гурван хувиар буурсан байна.Харин ч эдгээр аваргууд бүтээгдэхүүнийхээ үнийг өсгөж ашиг орлогоо нэмэгдүүлдэг.Бейсболын малгайны хайрцаг
Дээрээс нь бараа эргэлт сайжрахгүй байгаа бололтой.Энэ сард болсон санхүүгийн тайлангийн хурлын үеэр Smurf Cappa компанийн гүйцэтгэх захирал Тони Смурф хэлэхдээ: "Дөрөвдүгээр улирлын арилжааны хэмжээ гуравдугаар улиралд бидний харсантай маш төстэй байна.Бид ихэвчлэн Христийн Мэндэлсний Баяраар эдгэрнэ гэж боддог.Мэдээжийн хэрэг, Их Британи, Герман зэрэг зарим зах зээл сүүлийн хоёр, гурван сарын хугацаанд дунд зэргийн гүйцэтгэлтэй байсан гэж би бодож байна.Ороолтны хайрцаг
Энэ нь асуултад хүргэдэг: 2023 онд Атираат хайрцагны үйлдвэрлэлд юу тохиолдох вэ?Атираат савлагааны зах зээл болон хэрэглэгчдийн эрэлт тогтворжиж эхэлбэл Атираат сав баглаа боодол үйлдвэрлэгчид өндөр ашиг олохын тулд үнээ нэмсээр байх уу?АНУ-д тайлагнасан хүнд хэцүү макро дэвсгэр, сул хайрцагны тээвэрлэлтийг харгалзан Smurf Cappa-ийн шинэчлэлтэд шинжээчид сэтгэл хангалуун байна.Үүний зэрэгцээ, Смурфикапа "Бүлэг болон өнгөрсөн жилийн харьцуулалт маш хүчтэй бөгөөд энэ нь тогтворгүй түвшин гэдэгт бид үргэлж итгэдэг" гэж онцлон тэмдэглэв.Зул сарын бэлэгний хайрцаг
Гэсэн хэдий ч хөрөнгө оруулагчид маш их эргэлзэж байна.Smurf Cappa-ийн хувьцааны үнэ тахлын оргил үетэй харьцуулахад 25%-иар доогуур байсан бол Десмагийн хувьцааны үнэ 31%-иар буурсан байна.Хэн нь зөв бэ?Амжилт нь зөвхөн картон болон картон борлуулалтаас хамаардаггүй.Жеффрисийн шинжээчид макро эрэлт сул байгаа тул дахин боловсруулсан картон үнэ буурна гэж таамаглаж байсан ч хаягдал цаас, эрчим хүчний үнэ мөн буурч байна, учир нь энэ нь сав баглаа боодлын үйлдвэрлэлийн өртөг буурч байна гэсэн үг юм.
“Бидний үзэж байгаагаар, ихэвчлэн үл тоомсорлодог зүйл бол бага зардал нь орлогод асар их нөлөө үзүүлж болзошгүй юм.Эцэст нь, Атираат хайрцаг үйлдвэрлэгчдийн хувьд зардлын бууралтын үр ашиг нь буурах явцад илүү наалдамхай байдаг (3-6 сарын хоцролт) хайрцагны үнэ буурахаас өмнө гарч ирнэ.Ерөнхийдөө, үнийн бууралтаас үүсэх ашиг нь орлогын эсрэг талын салхиар хэсэгчлэн нөхөгддөг."Жеффрисийн шинжээчид хэлжээ.Хувцасны хайрцаг
Үүний зэрэгцээ эрэлтийн асуудал өөрөө бүрэн шууд биш юм.Хэдийгээр цахим худалдаа болон удаашрал нь Атираат сав баглаа боодлын компаниудын үйл ажиллагаанд тодорхой аюул занал учруулж байсан ч эдгээр бүлгийн борлуулалтын ихэнх хувийг бусад бизнесүүд эзэлдэг.Десма хотод орлогын 80 орчим хувийг супермаркетуудад зарагддаг түргэн шуурхай хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүн (FMCG) эзэлдэг.Smurf Cappa савлагааны 70 орчим хувийг FMCG хэрэглэгчдэд нийлүүлдэг.Терминалын зах зээлийг хөгжүүлснээр энэ нь уян хатан байх ёстой.Десма хуванцар орлуулах болон бусад салбарт сайн өсөлтийг анзаарсан.
Тиймээс эрэлтийн хэлбэлзэлтэй байгаа хэдий ч энэ нь тодорхой цэгээс доош унах магадлал багатай, ялангуяа COVID-19 тахалд хүчтэй нэрвэгдсэн үйлдвэрлэлийн үйлчлүүлэгчид буцаж ирэхийг харгалзан үзвэл.Үүнийг MacFarlane (MACF) компанийн сүүлийн үеийн гүйцэтгэл дэмжиж байгаа бөгөөд нисэх онгоц, инженерчлэл, зочид буудлын салбарын үйлчлүүлэгчид сэргэж, онлайн худалдааны удаашралын нөлөөг нөхөж, компанийн орлого эхний ээлжинд 14%-иар өссөн байна. 2022 оны зургаан сар. тэжээвэр амьтдын хоол хүргэх хайрцаг
Атираат савлагчид ч гэсэн тайлан балансаа сайжруулахын тулд тахал өвчнийг ашигладаг.Смоффи Каппагийн Гүйцэтгэх захирал Тони Смоффи өөрийн компанийн хөрөнгийн бүтэц "манай түүхэн дэх хамгийн сайн байдалд" байгааг онцлон тэмдэглэсэн бөгөөд өрийн / хорогдлын өмнөх ашиг нь 1.4 дахин бага байна.Десма компанийн гүйцэтгэх захирал Майлс Робертс 9-р сард үүнтэй санал нэгдэж, тус группын өр / хорогдлын өмнөх ашгийн харьцаа 1.6 дахин буурч, "энэ нь олон жилийн хамгийн бага харьцаа" гэж хэлсэн.тээвэрлэлтийн хайрцаг
Энэ бүхэн нийлээд зарим шинжээчид зах зээл хэт их нөлөөлсөн гэж үзэж байна, ялангуяа FTSE 100 индекс багцлагчдын хувьд үнэ нь ерөнхийдөө хүлээгдэж буй элэгдлийн өмнөх ашгаас 20%-иар буурсан байна.Тэдний үнэлгээ сэтгэл татам байх нь гарцаагүй.Десмагийн форвард P/E харьцаа ердөө 8.7 байхад таван жилийн дундаж нь 11.1, харин Смурфикапагийн форвард P/E харьцаа 10.4, таван жилийн дундаж нь 12.3 байна.Энэ нь тухайн компани хөрөнгө оруулагчдыг 2023 онд гайхалтай гүйцэтгэлээ үргэлжлүүлж чадна гэдэгт итгүүлж чадах эсэхээс ихээхэн шалтгаална.шуудангийн тээвэрлэлтийн хайрцаг
Шуудангийн цаг: 2022 оны 12-р сарын 27